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风险提示：外汇占款大幅下降，影子银行收缩幅度过大等目录1 货币创造和什么相关？ ——理论与实际的对比1.1 理论中的货币和什么相关？1.2 实践中的货币和什么相关？2 货币是怎么创造的？ ——中国货币创造的渠道分析2.1 第一层渠道：中央银行的基础货币投放

近期涨势良好的白酒、医药、通信板块则大幅回调。白酒股领跌，贵州茅台下跌4.83%，股价回调至1069.52元，五粮液、泸州老窖跌幅逾5%，山西汾酒下跌4.97%。生物医药板块中，华北制药下跌4.7%，恒瑞医药跌幅超3%。通信板块方面，中国联通、中兴通讯均下跌近4%。

第一，20世纪末的货币失踪之谜。经济学家通过对货币需求模型估算出来的货币数量要大于实际中的货币余额。这正是因为实际中的货币余额未考虑流入到资本市场和衍生品市场中的货币数量，导致实际数量低于理论值。这也解释了美国20世纪90年代以来货币供给与通胀之间的背离，即货币供给增加并未影响通胀现象。虽然货币供给量M1有所增加，但是通胀指数CPI考察的是实体经济中的通胀数据，并不能考察到流入资本市场和衍生品市场导致的资产价格的波动。所以M1和CPI的方向出现了不一致。

她觉得工作的事完全确定了，为了上班方便，她很快在小米公司旁边租了房。小米公司总部位于北京海淀区清河中街68号华润五彩城写字楼内。房租信息显示，附近小区的合租单间月房租均在2500元以上，按租房要求“押一付三”。黄明于4月19日支付近8000元租下一个单间。

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中长期我们看好这轮行情，因为年初的走势符合我们去年的年度策略判断，1月份我们也是写出了多篇看多策略报告，随着行情的展开，我们觉得成交额的暴增以及大金融、大科技、中字头等板块批量涨停股的出现，这轮行情后续突破3250点的概率较大，从而形成熊牛转换，毕竟今年是中国股市30周年，同时也是建国70年大庆时间段，我们在年度策略中也提出，如果按照5年一个周期测算，今年将是承上启下的年份，新一轮上涨周期将出现。